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行情管家是谁的:股权质押账面“被爆仓”
2017-11-17
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    乐视网三季报显示,贾跃亭仍是乐视网第一大股东,共持有约10.24亿股,持股比例25.67%,其中10.20亿股被质押,质押比例达到99.53%。而乐视资金危机爆发以后,贾跃亭所持股份目前已全部遭到冻结,选择股票配资一本万利。
     以乐视网停牌前的的收盘价15.33元(除权后)计算,贾跃亭质押的乐视网股份市值达到156.37亿元。若以最新的3.91元的估值来看,贾跃亭的质押股权账面将贬值至40.04亿元。这意味着,曾经慷慨解囊,向贾跃亭质押融资的金融机构,在其已无力赎回质押股票的的情况下,将面临巨大的风险敞口。
     第一财经根据乐视网公告梳理,2013年以来,贾跃亭共办理34笔股权质押,其中明确解压的仅15笔。尚无解压信息的19笔股权质押,涉及10家券商、1家信托公司、2家银行以及1家不明身份的质权方。
     Wind资讯数据进一步显示,仍在质押状态中的,包括国开证券3笔;中信证券、国信证券、山西证券、平安信托各两笔;民生银行、海通证券、国君证券、东方证券、中泰证券、西南证券、平安证券各有一笔。
     贾跃亭最大一笔质押发生于2015年10月27日,其将所持有的限售股4.67亿股、流通股4000万股,共计5.07亿股进行质押,占其当时所持乐视网股份的64.81%。但未披露具体质权方,质权方类型仅显示为一般公司。贾跃亭依靠这笔5.07亿股的质押,融资套现近百亿元。
     2015年10月,贾跃亭进行该笔质押时,乐视网均价在50元左右,除权后25.67元/股,若质押率维持40%的水平,则当时质押价格除权后约在10元左右(按现有股本测算,下同)。第一财经此前获得资料显示,乐视网股权质押率大多处于24%~38%之间。由此保守测算,贾跃亭当时的质押均价大约接近8元/股。
     记者从券商人士处了解到,券商的股票质押业务,一般预警线通常为160%,平仓线通常为140%,接近预警线资金方就会通知补充质押或追加保证金,若跌穿平仓线,将被终止交易要求赎回,无力赎回则将被强制平仓。
     据上述警戒线和平仓线计算,贾跃亭5.07亿股的质押预警线除权后大约是12.8元/股,平仓线大约为11.2元/股。以此看,乐视网的停牌价距离平仓线约两个跌停,若三个跌停将击穿此平仓线。而嘉实和易方达给的3.91元估值,低于平仓线约65%。
     2015年月1月3日,贾跃亭还曾以同样的理由——为了乐视生态业务的发展,向海通证券进行了一笔金额较大的质押,质押数量为2600万股,以上述方法测算,这笔质押预警线就大约是4.76元/股,平仓线大约为4.17元/股,均高于此次公募给出的3.91元的最新估值。
     再往前追述,贾跃亭在2014年,几乎每个月都会进行零散的股票质押融资。2014年乐视网的股价除权后的均价约在9块上下,以此均价来看,贾跃亭当年的质押警戒线平均在4.5元/股,平仓线平均约在3.93元/股,也均高于3.91元的最新估值。
     这意味着,以公募基金所给出的最新估值为参照,贾跃亭质押到一众金融机构手中的股票账面均已“爆仓”。根据除权后的价格,第一财经粗略估算,为贾跃亭提供股权质押的金额机构或将面临数十亿风险敞口。其中,5.07亿股的“神秘”机构就将面临超过30亿元的风险敞口。行情管家是谁的,全新股票交易系统。
     “实际的风险敞口不会有账面看起来这么大。”上海一券商人士对第一财经表示,一般大机构给创业板的质押率不会到四折,有时候只有两折,也会进行一些风险承担的约定,例如会有相应的条款,约定优先保证资金方利益。